\[\frac{y^{3} - 8}{2y + 4} \cdot \frac{y^{2} + 4y + 4}{y^{2} + 2y + 4} =\]
\[= \frac{(y - 2)\left( y^{2} + 2y + 4 \right)(y + 2)^{2}}{2(y + 2)\left( y^{2} + 2y + 4 \right)} =\]
\[= \frac{(y - 2)(y + 2)}{2} = \frac{y^{2} - 4}{2}\]